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L'équilibre épargne - investissement pour l'Allemagne

Allemagne (Prix courants en % du PIB 2005)
 2007200820092010201120122013
Investissement privé, solde extérieur, déficit public (% du PIB 2005)
Investissement brut privé 20,5  21,0  16,9  19,3  21,5  20,2  20,5 
Solde extérieur courant 7,7  6,5  6,4  6,6  7,3  8,6  8,4 
Déficit public courant -1,1  -1,1  2,3  2,5  0,2  -0,8  -0,7 
Total 27,1  26,3  25,7  28,5  29,0  28,1  28,2 
Epargne brute privée (% du PIB 2005)
Sociétés 15,0  13,7  13,3  15,8  16,1  14,9  14,9 
Ménages 12,0  12,6  12,4  12,7  12,9  13,2  13,3 
Total 27,1  26,3  25,7  28,5  29,0  28,1  28,2 
Taux d'épargne brute des ménages (en %)
Ménages 17,0  17,5  17,3  17,2  16,9  16,9  16,7 
Revenu et consommation des ménages (en % du PIB 2005)
Revenu disponible brut 70,7  72,4  71,7  73,6  76,5  78,1  79,6 
Consommation finale 60,2  61,5  61,3  62,9  65,6  67,0  68,4 
Prix implicites de la consommation (indice 100=2005)
Indice des prix 102,8  104,5  104,0  106,1  108,1  109,7  111,0 
Population (indice 100=2005)
Population 99,8  99,6  99,3  99,1  99,2  99,3  99,6 
Pouvoir d'achat des ménages (indice 100=2005)
Pouvoir d'achat 101,7  102,6  102,5  103,3  105,3  105,8  106,3 

Le tableau ci-dessous présente les différences entre deux années successives exprimées en pourcentage du PIB 2005.

Allemagne (Prix courants, différence en % du PIB 2005)
 2007200820092010201120122013
Investissement privé, solde extérieur, déficit public
Investissement brut privé 2,1  0,4  -4,0  2,4  2,2  -1,3  0,2 
Solde extérieur courant 1,5  -1,2  0,0  0,1  0,7  1,4  -0,2 
Déficit public courant -1,9  0,0  3,4  0,3  -2,4  -1,0  0,0 
Total 1,7  -0,8  -0,6  2,8  0,5  -0,9  0,1 
Epargne brute privée
Sociétés 1,1  -1,3  -0,4  2,5  0,3  -1,1  0,0 
Ménages 0,6  0,6  -0,3  0,3  0,2  0,3  0,1 
Total 1,7  -0,8  -0,6  2,8  0,5  -0,9  0,1 
Revenu et consommation des ménages
Revenu disponible brut 1,4  1,7  -0,6  1,9  2,8  1,6  1,5 
Consommation finale 0,9  1,3  -0,2  1,6  2,7  1,4  1,4 

En Allemagne, la chute de l'investissement a aussi été très forte puisqu'elle est passée de 21,0 à 16,9% du PIB 2005 entre 2008 et 2009, c'est-à-dire une baisse de 4,1 points comme en France. La dégradation de la balance extérieure a été très faible puisque le solde courant est passé de 6,5 à 6,4. Pour compenser, l'Allemagne est passée d'un excédent de 1,1% du PIB de 2005 à un déficit de 2,3%, soit une variation de 3,4 points qui ne compense pas la chute de l'investissement. L'épargne privée a donc baissé en passant de 26,3 à 25,7% du PIB 2005 et cette baisse s'est répercutée à la fois sur l'épargne des sociétés et sur celle des ménages. Cette dernière a ainsi baissé de 12,6 à 12,4. Pour compenser, le taux d'épargne des ménages a légèrement baissé de 17,5 à 17,3%. Le résultat en est une baisse du revenu disponible brut des ménages qui est passé de 72,4 à 71,7% du PIB 2005.



Ce texte n'engage que son auteur : Francis Malherbe






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